Entre los tenedores de bonos del país sudamericano, congelados desde 2017, también hay pequeños inversores italianos: ahora vislumbran la posibilidad, aunque remota, de recuperar al menos una parte de los fondos invertidos. Y el cambiado contexto geopolítico ha reavivado el interés especulativo por estos títulos, con un repunte de las cotizaciones. Los analistas: mejor mantenerse alejado de los riesgos.
Por Sandra Riccio
15 de enero de 2026 – Actualizado a las 09:19
Se reaviva una tímida esperanza para los bonos de Venezuela. Tras la captura de Nicolás Maduro por parte de las fuerzas militares estadounidenses, vuelven a circular hipótesis sobre una posible reestructuración de la deuda del país. Venezuela está en default desde 2017 y, desde entonces, los títulos del Estado están de hecho congelados.
Entre los tenedores de bonos figuran también algunos pequeños inversores italianos que ahora vislumbran la posibilidad, aunque remota, de recuperar al menos una parte del capital invertido.
Entre pasado y futuro
El panorama sigue siendo, sin embargo, extremadamente frágil. La economía venezolana se encuentra en condiciones gravísimas, tras años de recesión, hiperinflación, colapso de la producción y aislamiento financiero.
En más de ocho años de default, el régimen “chavista” nunca ha iniciado verdaderos diálogos estructurados con los acreedores internacionales para renegociar más de cientos de miles de millones de dólares de deuda soberana y para-soberana. La ausencia de un proceso formal de diálogo hace que cualquier perspectiva de reembolso siga siendo altamente incierta.
El monto de la deuda
Sobre la deuda no existen cifras definitivas.
«Estimamos que hay alrededor de 150.000 millones de dólares de deuda, de los cuales 100.000 millones corresponden a deuda soberana de PDVSA (la empresa petrolera estatal) y de la República de Venezuela.
Las estimaciones sugieren que 43.000 millones de dólares de esta cifra corresponden a intereses atrasados, es decir, intereses que continúan acumulándose sobre bonos en default. En cualquier futura negociación de financiación, estos intereses impagos son extremadamente relevantes y siguen creciendo cada día», afirma Kim Catechis, estratega de inversiones del Franklin Templeton Institute.
Los tenedores de la deuda
¿Quién posee esta deuda?
«Sabemos que los llamados prestamistas multilaterales poseen alrededor de 4.000 millones de dólares, divididos aproximadamente al 50 % entre el Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe y el Banco Interamericano de Desarrollo.
Creemos que China podría poseer unos 15.000 millones de dólares. Además, ConocoPhillips, la compañía petrolera estadounidense, tiene alrededor de 10.000 millones.
En septiembre de 2025, un juez en Estados Unidos declaró válidos los bonos Citgo, y están en curso arbitrajes por 19.000 millones de dólares de esa deuda que será subastada», afirma Catechis.
«La probabilidad de una negociación exitosa sobre esta deuda impaga dependerá en gran medida de la disposición de China a cooperar. Sabemos por recientes renegociaciones en África y Asia que Pekín prefiere negociar directamente con el soberano, eludiendo a otros acreedores».
Los plazos
«No hay nada seguro —afirma Gian Marco Salcioli, estratega de Assiom Forex— y todo está aún por descifrar. Para los pequeños ahorradores que en el pasado apostaron por los bonos venezolanos, se enciende una débil luz al final de un túnel larguísimo que hasta hace poco era completamente oscuro».
El experto subraya que el país sigue formalmente en default: no existe ningún mecanismo automático de reembolso, y cualquier pago a los acreedores requerirá negociaciones complejas, largas y políticamente delicadas.
También queda claro que una eventual reestructuración no implicaría la recuperación total del capital. De forma más realista, se trataría de una restitución parcial, según modalidades y porcentajes que hoy son completamente desconocidos, dentro de un proceso que todavía debe construirse.
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